“巨头效应”分析：贝莱德以太坊和比特币现货ETF如何影响加密市场

在向美国证券交易委员会提交比特币现货ETF申请之后，11月9日晚间，监管文件显示监管文件显示，全球资管巨头贝莱德(BlackRock) 已在特拉华州注册以太坊信托（iShares Ethereum Trust），消息发布后，Coingecko数据显示ETH价格短时突破2000美元并一度击穿2100美元阻力位，创下过去一年内的最高记录。

实际上，同样的事情也在发生在现货比特币ETF身上，今年六月贝莱德向美国证券交易委员会提交了现货比特币ETF的申请，同样引发了加密社区的广泛讨论，这让加密社区开始越来越关注所谓的“巨头效应”。

我们知道，在加密货币发展初期，比特币和以太坊与全球宏观经济之间的联系其实并不紧密，但随着时间的推移，作为世界范围内规模最大的两个去中心化网络，比特币和以太坊的应用已变得越来越广泛，其价格变化趋势也逐渐和全球经济走势趋同，下图展示了2014年至2023年的比特币和全球M2货币供应量同比增长率变化：

那么，为什么传统金融巨头的现货ETF有助于推动比特币和以太坊价格上涨呢？

首先，传统金融巨头的现货ETF可以为加密市场快速带来流动性：现货ETF将比特币和以太坊等加密货币纳入了传统金融市场，投资者可以通过传统的证券账户进行交易，这将提高投资便利性。现货ETF为投资者提供了一种安全的投资加密货币的方式，势必会增加加密货币的流动性。流动性的增加意味着投资者可以更容易地买卖加密货币，这将有助于稳定价格。

其次，传统金融巨头的现货ETF可以降低比特币和以太坊的投资成本：现货ETF将比特币和以太坊等加密货币的投资成本降低到传统金融市场的水平，也降低了投资加密货币的门槛，这将吸引更多个人投资者进入加密货币市场。个人投资者的资金通常规模较小，但数量众多，他们的入场也将对市场价格产生一定的推动作用。 

事实上，这一趋势在比特币期货ETF上已经有所显现。数据不会说谎，自2021年之后，机构对比特币敞口的投资偏好一直在不断上升。据金融指数分析机构VettaFi披露的统计数据显示（如下图所示），截至2023年11月，ProShares比特币策略 ETF（BITO）已成为交易最活跃的泛外汇ETF，而且其平均交易量明显高于黄金ETF。 

最后，传统金融巨头的现货ETF可以吸引机构投资者入场：现货ETF将比特币和以太坊等加密货币的投资范围扩大到传统金融市场的投资者，继而促进整个市场的良性发展。实际上，现货ETF的批准被视为加密货币市场合法性的象征，这将吸引更多机构投资者进入加密货币市场。机构投资者的资金通常规模较大，因此他们的入场会对市场价格产生较大的推动作用。

另一个让加密社区关注的问题是，传统金融巨头的现货ETF如何影响比特币和以太坊价格？

首先，从时间上来看，比特币和以太坊价格上涨的趋势与传统金融巨头现货ETF的审批进程基本一致。2023年11月10日，有消息传出美国证券交易委员会（SEC）可能在11月17日之前批准12款现货比特币ETF。受此影响，比特币和以太坊价格在11月10日当天分别上涨了6%和8%。

其次，从市场情绪来看，传统金融巨头现货ETF的批准被视为加密货币市场合法性的象征，这将吸引更多机构投资者进入加密货币市场。机构投资者的资金通常规模较大，因此他们的入场会对市场价格产生较大的推动作用。

第三，从技术层面来看，比特币和以太坊价格在11月10日当天突破了前期高点，这表明市场对两种加密货币的看涨情绪有所增强。

当然，传统金融巨头申请现货ETF并不是影响加密货币市场的唯一因素，其他因素也可能对比特币和以太坊价格产生影响。例如，全球经济形势、通胀预期等因素也会影响投资者对加密货币的投资信心。但总体而言，传统金融巨头带来的现货ETF算是一个推动加密货币市场发展的好消息。

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