穿透新招股书,看比特币矿机厂商亿邦上市的5大隐忧
1、嘉楠耘智的招股书已经失效,被传将放弃港股,转战美股; 2、比特大陆的市场份额最大(按2017年已售算力计算,约70%),招股书将在2019年3月底失效; 3、亿邦市场份额最小(按2017年已售算力计算,约10%),它在招股书即将失效的2018年12月底,向港交所重新提交了招股书。 一、99%营业收入来自矿机销售,而它与剧烈波动的比特币价格密切相关 三、毛利下降,净利润同比增速较2017年腰斩 四、存货周转天数增加,净营业周期增加 五、经营活动现金流净额由正转负,现金锐减 六、对海外业务的依赖增加 资料来源:零壹财经·Binary根据亿邦招股书整理 1、因2018年上半年大部分收入来自向它支付全款或在产品交付前结清余下款项的矿机客户,以及同期收入显著增加,亿邦应收账款周转天数从41天减少到了28天; 2、因上半年销售成本主要部分是采购晶圆(比特币矿机的核心原材料)的预付款(而非应付账款),应付账款周转天数从52天下降到了49天; 3、因准备交付现有及若干新型矿机,外包在制品与原材料大幅增加,存货周转天数从142天增加到了151天。一、99%营业收入来自矿机销售,而它与剧烈波动的比特币价格密切相关
二、毛利下降,净利润同比增速较2017年腰斩
三、存货周转天数增加,净营业周期增加
四、经营活动现金流净额由正转负,现金锐减
五、对海外业务的依赖增加
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