比特币的库存-流量（Stock-to-Flow, S2F）模型是最广泛引用的BTC估值框架之一，该模型预测本轮市场周期比 ...

分析师：投资者在使用比特币S2F模型时应保持谨慎

比特币的库存-流量（Stock-to-Flow, S2F）模型是最广泛引用的BTC估值框架之一，该模型预测本轮市场周期比特币价格峰值可达222,000美元。但投资公司Bitwise欧洲研究主管André Dragosch表示，投资者在使用该模型时应保持谨慎。 Dragosch指出，S2F模型并未考虑需求端因素，而是将价格建模重点放在比特币的减半上，即每四年新发BTC供应减半。他补充道：“如今，通过比特币交易所交易产品（ETPs）和企业财库持有的机构需求，已超过最近一次减半带来的年化供应减少量7倍以上。” 交易所交易基金、ETPs以及其他比特币投资工具为BTC提供了价格支撑，将价格维持在10万美元以上。 随着机构投资者的参与，使市场结构更加成熟，投资者和分析师仍在讨论本轮市场周期中比特币的价格走势，以及BTC是否已触顶，或仍有上行空间。