观点：BTC破4万美元之后的下一阶段

长安回望绣成堆，山顶千门次第开（12月4号）

又是两周没写周报，工作忙的要死，各种年底的迎来送往浑浑噩噩，但所幸市场不错喝了一些汤，比特币4w之后说下下阶段的观点。

1. 趋势上ETF已成定局，但消息已经被基本Price in。自从10月24号第一次到35K之后BTC的动能变弱，博弈了几周感恩节前ETF是否通过，然后继续震荡，直到感恩节前后CME OI继续暴涨才把行情续上（CME至今溢价）。这一波拉升则更好玩，因为是非CME交易时间开拉，CME跳空高开，按照21年缺口必补的逻辑这里其实是个承压的点。CME而非币安成为了行情发动机。个人的理解是观察CME的实时数据和持仓周报，虽然有延后，但也是极好的参考指标。到这里行情很像是20年12月-1月，通过前很大概率有幺蛾子发生，主要是看有没有新的预期续上，如果没有则看好12月内会有一波回调，但从操作策略上来说现在应该关注的是BTC通过后的高度，也就是之前说的日线级别的操作（这个取决于个人的盯盘时间和风险偏好，如果风险偏好低的话我觉得需要考虑圣诞节前后的风险，甚至更早）。

2.山寨大部分都没有突破上一波38K时候的高度，但走出了一批非共识的标的，比如说Ordi，Luna系等等。之前总结的ETH defi和AI里AI也是靠着非共识标的Tao带动全局，交易所内标的Wld，Rndr反而没那么强。错了就认错，这里的Alpha或许是大叙事下的非共识标的甚至在链上1-10M的标的里掘金。具体标的方面我看CT说了很多，大多都不错做好Research就好，我因为看的项目过多知道太多黑历史反而束手束脚。最后，我是真玩不来比特币生态/铭文，大家多带带好吗。

3. 关于ETH和ETH衍生的行情，这里我的预期是ETF通过后到坎昆升级前后或许会更直接，当然不排除在12月底Btc如果出现一波回调后接力，具体取决于是不是有回调和回调的深度。具体标的方面在Ldo Staking率过高后LDO逐渐成为了ETH生态中的异类，从正统性的角度上弱了许多。这里就看正统性的RPL+OP vs 非正统的LDO + ARB那一批在ETH启动后的表现更好，我自己是buy in非正统。

3. 这里逐渐得开始关注新币的效应（注意不是币安的次新），从Flip到很多Gate/Mexc（平台币们表现都不错）的新标的都不错，一般到这个时候链上会出现几个顶级IDO项目。

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